Nachhaltige Investments: Kriterien im Überblick

In der Regel denken wir beim Wort Nachhaltigkeit zuerst an einen sorgsamen Umgang mit den Ressourcen unserer Erde – etwa indem wir verstärkt in erneuerbare Energien investieren statt auf fossile Rohstoffe zurückzugreifen. Und tatsächlich hat der Begriff seinen Ursprung in der Forstwirtschaft – als es den Menschen im 18. Jahrhundert klar wurde, dass wirtschaftlich genutzte Waldbestände kontinuierlich wieder aufgeforstet werden müssen, wenn man keinen Kahlschlag mit verheerenden Folgen für Mensch und Natur betreiben will.

Heute fassen wir den Begriff Nachhaltigkeit aber wesentlich weiter. So legten die Vereinten Nationen im Jahr 2015 insgesamt 17 Ziele für eine nachhaltige Entwicklung fest – die sogenannten Sustainable Development Goals (SDG), die heute mehr denn je unser Handeln mitprägen. Denn die Organisation hat der Welt ehrgeizige Aufgaben mit auf den Weg gegeben.

Bis 2030 soll nach den Nachhaltigkeitszielen der UN überall auf unserem Planeten …

• genug Nahrung für alle Menschen bereitstehen
• Arbeit den Prinzipien der Menschenwürde entsprechen
• Wirtschaftswachstum auf Basis sauberer Energie möglich sein
• Produktion und Konsum nachhaltig gestaltet werden

Auch wenn es angesichts unerwarteter Ereignisse wie des Ukraine-Kriegs schwierig werden wird, die SDGs der UN pünktlich umzusetzen, zeigen die vereinbarten Ziele, welche drei Faktoren heute unser Verständnis von Nachhaltigkeit bestimmen.

• Ökologie
• Wirtschaft
• Soziales

… bilden die drei Eckpunkte des sogenannten „Nachhaltigkeitsdreiecks“. Der Grundgedanke hinter dem Nachhaltigkeitskonzept: Eine Gesellschaft wird nur dann in Frieden leben können, wenn die Bedürfnisse aller Menschen Berücksichtigung finden und Wohlstand nicht auf der Ausbeutung benachteiligter Bevölkerungsgruppen basiert.

Bei der Auswahl nachhaltiger Anlage-Produkte ist meist eine gute Portion Eigenrecherche erforderlich. Denn klare, allgemeinverbindliche Kriterien oder Normen für nachhaltige Geldanlagen gibt es bis heute nicht. Bisher wählten Anleger ihre Finanzprodukte anhand der Gesichtspunkte Sicherheit, Rendite und Liquidität aus.

Heute spielen für Geldanleger auch ethische, soziale und ökologische Aspekte eine Rolle, die man unter der Abkürzung „ESG“ (Environment, Social, Governance) zusammenfasst. Dabei steht „Environment“ für ökologisches und „Social“ für gesellschaftlich verantwortungsvolles Handeln. „Governance“ beschreibt nachhaltige Unternehmensführung, die den fairen, respektvollen Umgang mit dem Personal und Lieferanten, aber auch mit der Gesellschaft im Allgemeinen mit einschließt.

Mit ESG-Ratings nachhaltige Investments beurteilen

Laut Definition gibt ein Rating Investoren und Anlegern Auskunft über die Bonität und Zahlungsfähigkeit eines Emittenten – dabei kann es sich zum Beispiel um ein Unternehmen oder ein Finanzinstitut handeln. Ein Rating kann von Banken selbst oder von spezialisierten Rating-Agenturen erstellt werden.

Das ESG-Rating bezieht in die Bewertung einer Geldanlage neben den ökonomischen Kriterien Rentabilität, Liquidität und Risiko auch den Aspekt der Nachhaltigkeit mit ein. Es beurteilt, inwieweit in dem Unternehmen, das eine Geldanlage herausgibt, die ESG-Kriterien erfüllt sind. So können Investoren leichter erkennen, ob eine Aktie, ein Fonds oder eine Anleihe den eigenen Nachhaltigkeitsstandards entspricht.

Nachhaltigkeitsberichte

Zur ersten Orientierung auf dem nachhaltigen Finanzmarkt können die Nachhaltigkeitsberichte beitragen, die mittlerweile viele Unternehmen selbst veröffentlichen, um ihr Nachhaltigkeits-Engagement für die Öffentlichkeit zu dokumentieren. Kapitalmarktorientierte Organisationen unterliegen zudem seit 2017 einer Berichtspflicht: Sie müssen jedes Jahr über Entwicklungen in den Bereichen Umwelt, Arbeitnehmerrechte, Sozialwesen, Menschenrechte und Korruption Auskunft geben (CSR-Berichtspflicht). 

Europäischer Transparenz Kodex & FNG-Siegel

Als Fachverband für nachhaltige Geldanlagen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und Liechtenstein hat das Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) den Europäischen Transparenz Kodex eingerichtet. Dieser soll Anlegerinnen und Anlegern, aber auch Banken, Kapitalgesellschaften, Rating-Agenturen und Finanzberatungen eine bessere Orientierung auf dem nachhaltigen Finanzmarkt ermöglichen. Die Unterzeichner des Europäischen Transparenz Kodex verpflichten sich, die Nachhaltigkeitskriterien ihrer Anlagen offenzulegen. Anlage-Produkte, die die Nachhaltigkeits-Anforderungen des FNG erfüllen, werden mit dem FNG-Siegel zertifiziert.

Rating-Agenturen mit Fokus auf Nachhaltigkeit

Mittlerweile existiert auch eine Reihe von Rating-Agenturen, die sich auf den Aspekt Nachhaltigkeit spezialisiert haben. Im deutschsprachigen Raum gehören dazu beispielsweise inrate, oekom Research, das Institut für Markt-Umwelt-Gesellschaft (IMUG) oder Sustainalytics.

Eine Geldanlage muss ihren Zweck erfüllen. Auch bei nachhaltigen Investments ist es wichtig, sich vorab Gedanken zu machen, was man mit seinem Kapital erreichen will: Steht eine hohe Rendite, Sicherheit oder die schnelle Verfügbarkeit des Kapitals im Fokus? Und welche Nachhaltigkeitskriterien sind Ihnen bei Ihren Investments am wichtigsten?

Generell gilt auch für nachhaltige Geldanlagen: Wer sein ganzes Kapital auf eine Karte setzt, geht ein großes Risiko ein, entweder schmerzliche Verluste oder enttäuschend niedrige Renditen einzufahren. Es empfiehlt sich immer, seine Anlagen möglichst breit zu streuen und in viele verschiedene Projekte aus unterschiedlichen Branchen zu investieren.

Risiken minimieren durch ein breit aufgestelltes Anlage-Portfolio

Mittlerweile hat man bei den nachhaltigen Geldanlagen alle Möglichkeiten, die es auch bei herkömmlichen Investmentprodukten gibt: Aktien, Fonds, Exchange-Traded Funds (ETFs), Rentenfonds, Anleihen, Festgeld und Tagesgeld.

Wachsender Beliebtheit erfreut sich hingegen Crowdinvesting, bei dem Anleger ganz gezielt in ein Unternehmen oder Startup investieren, von dessen nachhaltigen Zielen sie überzeugt sind. Das kann zum Beispiel eine Firma sein, die neue Technologien zur Nutzung erneuerbarer Energien entwickelt, Fleischersatzprodukte oder ökologisch verträgliche und fair produzierte Kleidung vertreibt. In der Regel sind solche Investitionen jedoch mit einem hohen Verlustrisiko und geringen Renditen verbunden.

Auch für nachhaltige Aktien gelten die gleichen Regeln wie für herkömmliche Papiere: Hier heißt es, das Risiko durch eine möglichst breite Diversifikation im Portfolio zu minimieren und bei Kurseinbrüchen nicht die Nerven zu verlieren. Erst mit etwa 20 bis 30 unterschiedlichen Werten erreicht man eine ausreichend breite Risikostreuung.

Nachhaltige Investment-Fonds legen Geld in Aktien, Staats- und Unternehmens-Anleihen oder auch in Sachwerte wie Immobilien an. Den Aspekt der Nachhaltigkeit rücken bestimmte Themen-Fonds in den Mittelpunkt:

• Öko-Fonds
• Umwelt-Fonds
• Sozial-Fonds

Menschen, die mit ihren nachhaltigen Investments einen messbaren Beitrag zur Realisierung ökologischer oder sozialer Ziele leisten wollen, entscheiden sich für sogenannte Impact-Fonds, die fest mit konkreten ESG-Zielen verknüpft sind. Die Erreichung der gesteckten Ziele wird regelmäßig überprüft, und die Anbieter der Anlagen sind dazu verpflichtet, über ihre Fortschritte zu berichten.