Nachhaltige Fonds - Tipps, Siegel und Kriterien

Wer in nachhaltige Fonds investieren will, stößt immer wieder auf Begriffe wie ESG, grüne Fonds, Ökofonds, Ethikfonds oder Umweltfonds. Aber wann sind Fonds nachhaltig? Ist wirklich alles grün, was glänzt? Wir klären die wichtigsten Begriffe und stellen Nachhaltigkeitsratings und –Siegel, die bei der Auswahl helfen können, vor. 

Seit dem 2. August 2022 sind Fondsmanager und Berater gesetzlich verpflichtet, Ihre persönlichen Nachhaltigkeitswünsche abzufragen. Spätestens dann stellt sich bei den meisten Anlegern, die nachhaltige Investmentfonds suchen, die Frage: Was bedeutet Nachhaltigkeit eigentlich konkret für mich? Was ist mir wichtig? Denn die Bandbreite des Begriffs ist groß. Klimaschutz und Umweltschutz stehen ganz oben auf der „Wunschliste“, denn das verstehen die meisten Anleger unter Nachhaltigkeit.

Nachhaltige Anlagefonds können völlig unterschiedlich sein

Aber auch ethische und soziale Aspekte spielen eine große Rolle, etwa die Einhaltung der Menschenrechte oder der Kampf gegen Armut und Hunger. Manchmal können sich nachhaltige Ziele sogar widersprechen: Etwa dann, wenn nachhaltige Kleidung zwar aus Naturstoffen, aber in Kinderarbeit gefertigt wird.

Aber welche konkreten Möglichkeiten haben Sie, sich nachhaltige Investmentfonds zusammenzustellen (oder zusammenstellen zu lassen), die genau zu Ihren Vorstellungen von Nachhaltigkeit passen? Hier haben sich drei Vorgehensweisen etabliert:

1. Die Klassenbesten

Diese Anlagestrategie für nachhaltige Fonds wählt diejenigen Unternehmen aus, die in ihrer Branche die nachhaltigsten sind. Dabei wird allerdings keine Branche ausgeschlossen, es können also auch Erdöl- oder Rüstungsunternehmen in Nachhaltigkeitsfonds aufgenommen werden. Das klingt zunächst paradox, aber der Gedanke dahinter ist nachvollziehbar: Weil der „Klassenbeste“ Investoren anzieht, sollen die weniger nachhaltigen Mitbewerber in derselben Branche animiert werden, ebenfalls ökologischer, ethischer und sozialer zu handeln, um ebenfalls von Investorengeldern zu profitieren.

2. Das Ausschlussverfahren

Mit Negativkriterien legen Sie fest, in welche Länder, Branchen und Unternehmen Sie nicht investieren wollen. Als Entscheidungshilfe finden Sie hier die zehn häufigsten Ausschlusskriterien laut Forum Nachhaltige Geldanlage e.V.*, in absteigender Reihenfolge:

• Streubomben und Antipersonenminen
• ABC-Waffen
• Sämtliche Waffen
• Verstöße gegen Menschenrecht
• Verstöße gegen Arbeitsrecht
• Korruption / Bestechung
• Alkohol
• Verstöße gegen Umweltgesetze / Umweltzerstörung
• Fossile Energieträge / Kohle
• Tabak

*Quelle: Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2023, S. 19

3. Gezielt investieren

Das Gegenteil des Ausschlussverfahrens arbeitet mit Positivkriterien – Sie entscheiden also, in welche Unternehmen wie Branchen Sie investieren wollen. Beispielsweise Investitionen in erneuerbare Energien oder in Unternehmen mit besonderem sozialem Engagement. Eine Umfrage der BaFin unter 1.000 repräsentativ ausgewählten Finanzexperten ergab 2019 diese Rangliste positiver Kriterien:

• Klimaschutz
• Menschenrechte einhalten
• Umweltschutz
• Armut und Hunger bekämpfen
• Erneuerbare Energien
• Tier- und Pflanzenschutz
• Hohe Umwelt- und Sozialstandards in der globalen Lieferkette
• Arbeitnehmerrechte einhalten
• Transparente Vergütung der Vorstandsgehälter

Zahlreiche Fonds folgen bereits einer oder mehreren der oben genannten drei nachhaltigen Anlagestrategien. Darunter viele klassische ETF-Fonds. ETF steht für Exchange Traded Fonds – das sind Fonds, die einen Aktienindex nachbilden und darauf abzielen, sich so zu entwickeln wie der entsprechende Index. Darum werden ETF-Fonds auch Indexfonds genannt. Ein Beispiel: Ein DAX-ETF fasst alle Aktien zusammen, die im Deutschen Aktien-Index (DAX) enthalten sind. Wenn der DAX steigt, steigt also auch der entsprechende ETF.

Mit der gestiegenen Nachfrage nach nachhaltigen Fonds wird auch das Angebot an nachhaltigen ETFs größer. Die „grünen ETFs“ nehmen nur ausgewählte Unternehmen auf, die auch zur Ausrichtung des Fonds passen. Die Idee dahinter: Die Vorteile eines ETFs mit Nachhaltigkeitsprinzipien kombinieren.

Niedrige Hürden

Allerdings gilt auch hier, dass Anbieter eines grünen ETF-Fonds selbst festlegen, welche Unternehmen aufgenommen werden. Es gibt weder allgemeingültige Kriterien noch gesetzliche Vorgaben. Das kann bedeuten, dass Unternehmen in einen nachhaltigen ETF-Fonds gelangen, die gar nicht so nachhaltig sind. Etwa gibt es „grüne“ ETF-Fonds, die mit dem Best-of-Class-Prinzip werben, aber tatsächlich die besten 50 Prozent einer Branche aufnehmen – bei dieser niedrigen Hürde kann man wirklich nicht mehr von den „Klassenbesten“ sprechen.